Mục lục
Chuyển tiếp tiền tệ là gì?
Chuyển tiếp tiền tệ là một hợp đồng ràng buộc trong thị trường ngoại hối, khóa lại tỷ giá hối đoái để mua hoặc bán một loại tiền tệ vào một ngày trong tương lai. Chuyển tiếp tiền tệ về cơ bản là một công cụ phòng ngừa rủi ro có thể tùy chỉnh, không liên quan đến thanh toán ký quỹ trả trước.
Lợi ích chính khác của tiền tệ chuyển tiếp là các điều khoản của nó không được tiêu chuẩn hóa và có thể được điều chỉnh theo một số tiền cụ thể và cho bất kỳ thời gian đáo hạn hoặc giao hàng nào, không giống như trao đổi tiền tệ tương lai.
Khái niệm cơ bản về tiền tệ chuyển tiếp
Không giống như các cơ chế phòng ngừa rủi ro khác như hợp đồng tương lai tiền tệ và hợp đồng quyền chọn, mà yêu cầu một khoản thanh toán trả trước cho các yêu cầu ký quỹ và thanh toán phí bảo hiểm, tương ứng tiền tệ chuyển tiếp thường không yêu cầu thanh toán trả trước khi được sử dụng bởi các tập đoàn và ngân hàng lớn.
Tuy nhiên, một loại tiền tệ có rất ít tính linh hoạt và thể hiện nghĩa vụ ràng buộc, điều đó có nghĩa là người mua hoặc người bán theo hợp đồng không thể bỏ đi nếu cuối cùng các khóa bị khóa trong tỷ lệ chứng minh là bất lợi. Do đó, để bù đắp cho rủi ro không giao hàng hoặc không thanh toán, các tổ chức tài chính giao dịch tiền tệ có thể yêu cầu một khoản tiền gửi từ các nhà đầu tư bán lẻ hoặc các công ty nhỏ hơn mà họ không có mối quan hệ kinh doanh.
Thanh toán chuyển tiếp tiền tệ có thể bằng tiền mặt hoặc cơ sở giao hàng, miễn là tùy chọn này được chấp nhận lẫn nhau và đã được chỉ định trước trong hợp đồng. Tiền tệ chuyển tiếp là công cụ giao dịch không cần kê đơn (OTC), vì chúng không giao dịch trên một sàn giao dịch tập trung, và còn được gọi là tiền tệ hoàn toàn chuyển tiếp.
Các nhà nhập khẩu và xuất khẩu thường sử dụng tiền tệ chuyển tiếp để phòng ngừa chống lại sự biến động của tỷ giá hối đoái.
Một ví dụ về chuyển tiếp tiền tệ
Cơ chế tính toán tỷ giá kỳ hạn tiền tệ rất đơn giản và phụ thuộc vào chênh lệch lãi suất cho cặp tiền tệ (giả sử cả hai loại tiền tệ được giao dịch tự do trên thị trường ngoại hối ).
Ví dụ: giả sử tỷ giá giao ngay hiện tại đối với đô la Canada là 1 đô la Mỹ = 1.0500 đô la Canada, lãi suất một năm đối với đô la Canada là 3% và lãi suất một năm đối với đô la Mỹ là 1,5%.
Sau một năm, dựa trên ngang giá lãi suất, 1 đô la Mỹ cộng với lãi suất 1,5% sẽ tương đương với 1,0500 đô la C cộng với lãi suất 3%, nghĩa là:
$ 1x (1 + 0,015) = C $ 1,0500 x (1 + 0,03)
1,015 đô la Mỹ = 1,0815 đô la Canada
Do đó, tỷ giá kỳ hạn một năm trong trường hợp này là US $ = C $ 1,0655. Lưu ý rằng vì đồng đô la Canada có lãi suất cao hơn đô la Mỹ, nên nó giao dịch với mức chiết khấu chuyển tiếp sang đồng bạc xanh . Đồng thời, tỷ giá giao ngay thực tế của đồng đô la Canada một năm kể từ bây giờ không có mối tương quan với tỷ giá kỳ hạn một năm hiện tại.
Tỷ giá kỳ hạn tiền tệ chỉ đơn thuần dựa trên sự chênh lệch lãi suất và không kết hợp kỳ vọng của nhà đầu tư về nơi tỷ giá hối đoái thực tế có thể trong tương lai.
Tiền tệ chuyển tiếp và bảo hiểm rủi ro
Làm thế nào để một loại tiền tệ hoạt động như một cơ chế phòng ngừa rủi ro?
Giả sử một công ty xuất khẩu của Canada đang bán hàng hóa trị giá 1 triệu đô la Mỹ cho một công ty Mỹ và dự kiến sẽ nhận được số tiền xuất khẩu một năm kể từ bây giờ. Nhà xuất khẩu lo ngại rằng đồng đô la Canada có thể đã mạnh lên từ mức hiện tại (1.0500) một năm kể từ bây giờ, điều đó có nghĩa là nó sẽ nhận được ít đô la Canada hơn mỗi đô la Mỹ. Do đó, nhà xuất khẩu Canada ký hợp đồng kỳ hạn để bán 1 triệu đô la một năm kể từ bây giờ với tỷ giá chuyển tiếp là 1 đô la Mỹ = 1,0655 đô la Canada.
Nếu một năm kể từ bây giờ, tỷ giá giao ngay là US $ 1 = C $ 1,0300, điều đó có nghĩa là C $ đã được đánh giá cao như nhà xuất khẩu đã dự đoán – bằng cách khóa tỷ giá kỳ hạn, nhà xuất khẩu đã được hưởng lợi từ mức 35.500 đô la (bằng cách bán 1 triệu đô la Mỹ ở mức 1,0655 đô la C, thay vì theo tỷ giá giao ngay là 1,0300 đô la). Mặt khác, nếu tỷ giá giao ngay một năm kể từ bây giờ là 1.0800 đô la (tức là đồng đô la Canada suy yếu trái với kỳ vọng của nhà xuất khẩu), nhà xuất khẩu có khoản lỗ đáng kể là 14,500 đô la Canada.
NỘI DUNG CHÍNH
- Tiền tệ chuyển tiếp là hợp đồng OTC được giao dịch trên thị trường ngoại hối có khóa tỷ giá hối đoái cho một cặp tiền tệ.
- Chúng thường được sử dụng để phòng ngừa rủi ro và có thể có các điều khoản tùy chỉnh, chẳng hạn như một số tiền đáng chú ý cụ thể hoặc thời gian giao hàng.
- Không giống như hợp đồng quyền chọn và hợp đồng tương lai được liệt kê, tiền tệ chuyển tiếp không yêu cầu thanh toán trước khi được sử dụng bởi các tập đoàn và ngân hàng lớn.
- Xác định tỷ giá kỳ hạn tiền tệ phụ thuộc vào chênh lệch lãi suất cho cặp tiền tệ được đề cập.
