Thị trường chứng khoán sơ cấp và thứ cấp

Từ “thị trường” có thể có nhiều ý nghĩa khác nhau, nhưng nó được sử dụng thường xuyên nhất như một thuật ngữ để biểu thị tất cả thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp. Trên thực tế, “thị trường sơ cấp” và “thị trường thứ cấp” đều là hai thuật ngữ riêng biệt, thị trường sơ cấp đề cập đến thị trường nơi chứng khoán được tạo ra, trong khi thị trường thứ cấp là thị trường mà chúng được giao dịch giữa các nhà đầu tư.

Biết được thị trường sơ cấp và thứ cấp hoạt động như thế nào là chìa khóa để hiểu về cổ phiếu, trái phiếu và giao dịch chứng khoán khác. Không có chúng, thị trường vốn sẽ khó điều hướng hơn và lợi nhuận thấp hơn nhiều. Chúng tôi sẽ giúp bạn hiểu cách các thị trường này hoạt động và cách chúng liên quan đến các nhà đầu tư cá nhân.

Thị trường sơ cấp

Thị trường sơ cấp chính là nơi chứng khoán được tạo ra. Đó là tại thị trường là nơi các công ty bán cổ phiếu và trái phiếu mới ra công chúng lần đầu tiên. Một đợt chào bán công khai ban đầu hoặc IPO là một ví dụ về thị trường sơ cấp. Những giao dịch này tạo cơ hội cho các nhà đầu tư mua chứng khoán từ ngân hàng đã thực hiện bảo lãnh ban đầu cho một cổ phiếu cụ thể. IPO xảy ra khi một công ty tư nhân phát hành cổ phiếu ra công chúng lần đầu tiên.

Ví dụ: công ty ABC thuê năm công ty bảo lãnh phát hành để xác định các chi tiết tài chính của để tiến hành IPO. Các nhà bảo lãnh đánh giá chi tiết rằng giá phát hành của cổ phiếu sẽ là 15 đô la. Các nhà đầu tư sau đó có thể mua ngay khi IPO với giá này trực tiếp từ công ty phát hành.

Đây là cơ hội đầu tiên mà các nhà đầu tư phải góp vốn vào một công ty thông qua việc mua cổ phiếu của mình. Vốn chủ sở hữu của một công ty bao gồm các khoản tiền được tạo ra từ việc bán cổ phiếu trên thị trường sơ cấp.

Việc cung cấp quyền cho phép các công ty tăng vốn chủ sở hữu thông qua thị trường sơ cấp sau khi đã có chứng khoán vào thị trường thứ cấp. Các nhà đầu tư hiện tại được cung cấp các quyền theo tỷ lệ dựa trên cổ phần mà họ hiện đang sở hữu và những người khác có thể đầu tư một lần nữa vào các cổ phiếu mới được phát hành.

Các loại dịch vụ thị trường sơ cấp khác cho cổ phiếu bao gồm phát hành riêng lẻ và phân bổ ưu đãi. Vị trí riêng cho phép các công ty bán trực tiếp cho các nhà đầu tư quan trọng hơn như các quỹ phòng hộ và ngân hàng mà không cần công khai cổ phiếu. Trong khi phân bổ ưu đãi cung cấp cổ phiếu cho các nhà đầu tư được chọn (thường là các quỹ phòng hộ, ngân hàng và quỹ tương hỗ) với mức giá đặc biệt không dành cho công chúng.

Tương tự, các doanh nghiệp và chính phủ muốn tạo vốn nợ có thể chọn phát hành trái phiếu ngắn hạn và dài hạn mới trên thị trường sơ cấp. Trái phiếu mới được phát hành với lãi suất ưu đãi tương ứng với lãi suất hiện tại tại thời điểm phát hành, có thể cao hơn hoặc thấp hơn trái phiếu trước đó.

Điều quan trọng để hiểu về thị trường sơ cấp chính là chứng khoán được mua trực tiếp từ một công ty phát hành.

Thị trường thứ cấp

Để mua cổ phiếu, thị trường thứ cấp thường được gọi là “thị trường chứng khoán“. Điều này bao gồm Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE), Nasdaq và tất cả các sàn giao dịch lớn trên toàn thế giới. Đặc điểm xác định của thị trường thứ cấp là các nhà đầu tư tự giao dịch với nhau.

Đó là trên thị trường thứ cấp, các nhà đầu tư giao dịch chứng khoán đã phát hành trước đó mà không có sự tham gia của các công ty phát hành.

Ví dụ: nếu bạn đi mua cổ phiếu Amazon ( AMZN ), bạn chỉ giao dịch với một nhà đầu tư khác sở hữu cổ phần trong Amazon. Amazon không liên quan trực tiếp đến giao dịch.

Trong các thị trường nợ, trong khi một trái phiếu được đảm bảo trả cho chủ sở hữu của nó toàn bộ mệnh giá khi đáo hạn, ngày này thường kéo dài nhiều năm. Thay vào đó, trái chủ có thể bán trái phiếu trên thị trường thứ cấp để có lợi nhuận gọn gàng nếu lãi suất giảm kể từ khi phát hành trái phiếu, khiến nó trở nên có giá trị hơn đối với các nhà đầu tư khác do lãi suất ưu đãi tương đối cao hơn.

Thị trường thứ cấp có thể được chia thành hai loại :

Thị trường đấu giá

Trong thị trường đấu giá , tất cả các cá nhân và tổ chức muốn giao dịch chứng khoán tập hợp trong một khu vực và thông báo giá mà họ sẵn sàng mua và bán. Chúng được gọi là giá thầu và hỏi giá. Ý nghĩa của nó là một thị trường hiệu quả sẽ chiếm ưu thế bằng cách tập hợp tất cả các bên và yêu cầu họ công khai giá của họ.

Do đó về mặt lý thuyết, giá tốt nhất của một nhu cầu không cần phải tìm kiếm bởi vì sự hội tụ của người mua và người bán sẽ khiến giá cả dễ chịu lẫn nhau xuất hiện. Ví dụ tốt nhất về thị trường đấu giá là Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE).

Thị trường đại lý

Ngược lại, một thị trường đại lý không yêu cầu các bên phải hội tụ ở một vị trí trung tâm. Thay vào đó, những người tham gia vào thị trường được tham gia thông qua các mạng điện tử. Các đại lý giữ hàng tồn kho bảo mật, sau đó sẵn sàng mua hoặc bán với những người tham gia thị trường. Các đại lý này kiếm được lợi nhuận thông qua sự chênh lệch giữa giá mà họ mua và bán chứng khoán.

Một ví dụ về thị trường đại lý là Nasdaq, trong đó các đại lý được biết đến như là nhà tạo lập thị trường, cung cấp giá thầu vững chắc và hỏi giá mà họ sẵn sàng mua và bán được bảo đảm. Lý thuyết ở đây là sự cạnh tranh giữa các đại lý sẽ cung cấp mức giá tốt nhất có thể cho các nhà đầu tư.

Thị trường thứ ba và thứ tư

Bạn cũng có thể nghe các thuật ngữ thị trường “thứ ba” và “thứ tư”. Những điều này không liên quan đến các nhà đầu tư cá nhân bởi vì họ liên quan đến khối lượng cổ phiếu đáng kể sẽ được giao dịch trên mỗi giao dịch. Những thị trường này xử lý các giao dịch giữa các đại lý môi giới và các tổ chức lớn thông qua các mạng điện tử không cần được lên đơn hàng.

Thị trường thứ ba bao gồm các giao dịch OTC giữa các đại lý môi giới và các tổ chức lớn. Thị trường thứ tư được tạo thành từ các giao dịch diễn ra giữa các tổ chức lớn. Lý do chính khiến các giao dịch trên thị trường thứ ba và thứ tư xảy ra là để tránh đặt các lệnh này thông qua việc trao đổi chính, điều này có thể ảnh hưởng lớn đến giá của chứng khoán. Vì quyền truy cập vào thị trường thứ ba và thứ tư bị hạn chế, các hoạt động của họ ít ảnh hưởng đến nhà đầu tư tầm trung.

Điểm mấu chốt

Mặc dù không phải tất cả các hoạt động diễn ra trong thị trường mà chúng ta đã thảo luận đều ảnh hưởng đến các nhà đầu tư cá nhân, nhưng thật tốt khi có hiểu biết chung về cấu trúc của thị trường. Cách thức chứng khoán được đưa ra thị trường và giao dịch trên các sàn giao dịch khác nhau là trọng tâm của chức năng thị trường.

Chỉ cần tưởng tượng nếu thị trường thứ cấp có tổ chức không tồn tại, bạn phải đích thân theo dõi các nhà đầu tư khác chỉ để mua hoặc bán một cổ phiếu, đây không phải là một nhiệm vụ dễ dàng.

Trên thực tế, nhiều vụ lừa đảo đầu tư xoay quanh các chứng khoán không có thị trường thứ cấp, bởi vì các nhà đầu tư không nghi ngờ có thể bị lừa mua chúng. Tầm quan trọng của thị trường và khả năng bán bảo mật (thanh khoản) thường được coi là điều hiển nhiên, nhưng nếu không có thị trường thì các nhà đầu tư có ít lựa chọn và có thể bị mắc kẹt với những thua lỗ lớn.

Do đó, khi nói đến thị trường, những gì bạn không biết có thể làm tổn thương bạn và về lâu dài một chút kiến thức có thể giúp bạn tiết kiệm một số tiền.

CHÌA KHÓA CHÍNH

• Thị trường sơ cấp là nơi chứng khoán được tạo ra, trong khi thị trường thứ cấp là nơi các chứng khoán được giao dịch bởi các nhà đầu tư.
• Trong thị trường sơ cấp, các công ty lần đầu tiên bán cổ phiếu và trái phiếu mới cho công chúng, chẳng hạn như với đợt chào bán công khai ban đầu (IPO).
• Thị trường thứ cấp về cơ bản là thị trường chứng khoán và đề cập đến Sở giao dịch chứng khoán New York, Nasdaq và các sàn giao dịch khác trên toàn thế giới.