Một sàn giao dịch chứng khoán không sở hữu cổ phiếu. Thay vào đó, nó hoạt động như một thị trường nơi người mua cổ phiếu kết nối với người bán cổ phiếu.
Cổ phiếu có thể được giao dịch trên một hoặc nhiều sàn giao dịch như Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE) hoặc Nasdaq.
Mặc dù rất có thể bạn sẽ giao dịch cổ phiếu thông qua một nhà môi giới, điều quan trọng là phải hiểu mối quan hệ giữa các sàn giao dịch và các công ty và cách thức yêu cầu của các sàn giao dịch khác nhau bảo vệ các nhà đầu tư.
Đọc để tìm hiểu thêm về một số điều cơ bản của các loại trao đổi khác nhau, nơi cổ phiếu và các công cụ tài chính khác được giao dịch hàng ngày.
Giao dịch chứng khoán như thế nào
Sàn giao dịch chứng khoán là nơi các công cụ tài chính khác nhau được giao dịch cổ phiếu, hàng hóa, công cụ phái sinh, v.v., tập hợp các tập đoàn và chính phủ cùng với các nhà đầu tư.
Việc giao dịch giúp cung cấp thanh khoản trên thị trường, cung cấp cho người bán một nơi để thanh lý cổ phần của họ. Họ cũng đảm bảo giao dịch diễn ra một cách công bằng và hiệu quả, nơi cung cấp thông tin quan trọng như giá cả có thể được truyền đến các nhà đầu tư và các chuyên gia tài chính.
Cổ phiếu lần đầu tiên có sẵn trên một sàn giao dịch sau khi một công ty tiến hành chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO).
Một công ty bán cổ phần cho một nhóm cổ đông đại chúng ban đầu trong một đợt IPO được gọi là thị trường sơ cấp. Sau khi IPO thả cổ phiếu vào tay các cổ đông đại chúng, những cổ phiếu này có thể được bán và mua trên một sàn giao dịch hoặc thị trường thứ cấp.
Công chúng có thể giao dịch cổ phiếu trên thị trường thứ cấp sau đợt chào bán công khai ban đầu của công ty.
Việc giao dịch là theo dõi dòng lệnh cho mỗi cổ phiếu và dòng cung và cầu thiết lập cho giá cổ phiếu. Tùy thuộc vào loại tài khoản môi giới bạn có, bạn có thể xem luồng hành động giá này.
Ví dụ: nếu giá thầu của một cổ phiếu là 40 đô la, điều này có nghĩa là một nhà đầu tư đang nói với sàn giao dịch rằng họ sẵn sàng mua cổ phiếu đó với giá 40 đô la.
Đồng thời, bạn có thể thấy giá yêu cầu là 41 đô la, có nghĩa là ai đó sẵn sàng bán cổ phiếu với giá 41 đô la. Sự khác biệt giữa hai là chênh lệch giá thầu.
Giao dịch đấu giá
Giao dịch đấu giá hoặc thị trường đấu giá là nơi người mua và người bán đưa ra các chào giá bán và chào giá mua cạnh tranh cùng một lúc. Trong một cuộc đấu giá, giá cổ phiếu hiện tại là mức giá cao nhất mà người mua sẵn sàng chi cho bảo đảm giao dịch, trong khi giá thấp nhất là những gì người bán sẽ chấp nhận. Các giao dịch sau đó được khớp và khi được ghép với nhau,các thứ tự sẽ được thực thi.
Thị trường đấu giá cũng được gọi là hệ thống outcry mở, nơi các nhà môi giới và nhà đầu tư giao tiếp gặp gỡ và bằng lời nói trên sàn giao dịch để mua và bán chứng khoán. Mặc dù hệ thống này đang dần bị loại bỏ bởi các hệ thống điện tử, một số sàn giao dịch vẫn sử dụng hệ thống đấu giá bao gồm Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE).
New York Stock Exchange (NYSE)
Sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE) là sàn giao dịch cổ phiếu lớn nhất thế giới. Mặc dù một số chức năng của nó đã được chuyển sang các sàn giao dịch điện tử, nó vẫn là một trong những thị trường đấu giá hàng đầu thế giới, có nghĩa là các chuyên gia hiện diện thực tế trên các sàn giao dịch của nó. Mỗi chuyên gia chuyên về một cổ phiếu cụ thể, mua và bán cổ phiếu trong đấu giá.
Những chuyên gia này đang bị đe dọa cạnh tranh bởi các sàn giao dịch chỉ điện tử được tuyên bố là hiệu quả hơn, đó là do họ thực hiện các giao dịch nhanh hơn và thể hiện sự chênh lệch giá thầu nhỏ hơn bằng cách loại bỏ các trung gian của con người.
Các công ty được liệt kê trên NYSE có uy tín lớn vì họ phải đáp ứng các yêu cầu niêm yết ban đầu và phải tuân thủ các yêu cầu bảo trì hàng năm. Để tiếp tục giao dịch trên sàn giao dịch, các công ty phải giữ giá của họ trên $ 4 mỗi cổ phiếu.
Các nhà đầu tư giao dịch trên NYSE được hưởng lợi từ một loạt các biện pháp bảo vệ tối thiểu. Trong số một số yêu cầu mà NYSE đã ban hành, hai yêu cầu sau đây đặc biệt quan trọng:
Kế hoạch khuyến khích vốn cổ phần phải nhận được sự chấp thuận của cổ đông.
Đa số thành viên hội đồng quản trị phải độc lập, ủy ban bồi thường phải gồm toàn giám đốc độc lập và ủy ban kiểm toán phải bao gồm ít nhất một người có “chuyên môn kế toán hoặc tài chính”.
Electronic Exchanges
Nhiều sàn giao dịch hiện cho phép giao dịch điện tử. Không có thương nhân và không có hoạt động giao dịch vật lý. Thay vào đó, giao dịch diễn ra trên nền tảng điện tử và không yêu cầu địa điểm tập trung nơi người mua và người bán có thể gặp nhau.
Các sàn giao dịch này được coi là hiệu quả và nhanh hơn nhiều so với các sàn giao dịch truyền thống và thực hiện các giao dịch trị giá hàng tỷ đô la mỗi ngày. Nasdaq là một trong những sàn giao dịch điện tử hàng đầu thế giới.
The Nasdaq
Nasdaq đôi khi được gọi là dựa trên màn hình vì người mua và người bán chỉ được kết nối bằng máy tính qua mạng viễn thông. Các nhà tạo lập thị trường, còn được gọi là các đại lý, mang theo hàng tồn kho của riêng họ. Họ sẵn sàng mua và bán cổ phiếu trên Nasdaq và được yêu cầu đăng giá thầu và hỏi giá.
Việc trao đổi có các yêu cầu về niêm yết và quản trị tương tự như NYSE. Ví dụ, một cổ phiếu phải duy trì mức giá tối thiểu $ 4. Nếu một công ty không duy trì các yêu cầu này, nó có thể bị hủy bỏ sang một thị trường giao dịch tự do (OTC).
Electronic Communication Networks (ECNs)
Mạng truyền thông điện tử (ECN) là một phần của lớp trao đổi được gọi là hệ thống giao dịch thay thế (ATS). ECN kết nối người mua và người bán trực tiếp. Vì chúng cho phép kết nối trực tiếp giữa hai bên, ECNs bỏ qua các nhà tạo lập thị trường. Hãy nghĩ về chúng như một phương tiện thay thế để giao dịch các cổ phiếu được niêm yết trên Nasdaq và ngày càng tăng các sàn giao dịch khác như NYSE hoặc các sàn giao dịch nước ngoài.
Có một số ECNs sáng tạo và kinh doanh mà nói chung là tốt cho khách hàng bởi vì họ đặt ra một mối đe dọa cạnh tranh các sàn giao dịch truyền thống, và do đó đẩy chi phí giao dịch ngày càng giảm. ECN không thực sự phục vụ các nhà đầu tư cá nhân mà chủ yếu là các nhà đầu tư tổ chức quan tâm.
Ví dụ về ECN bao gồm Chuyển khoản điện tử mạng liên ngân hàng (INET) kết quả của sự hợp nhất đầu năm 2004 giữa Instinet ECN và Island ECN và Archipelago, một trong bốn ECN ban đầu được ra mắt vào năm 1997.
Over-the-Counter (OTC)
Thuật ngữ thị trường giao dịch tự do (OTC) dùng để chỉ các thị trường khác ngoài các sàn giao dịch có tổ chức được mô tả ở trên. Thị trường OTC thường liệt kê các công ty nhỏ, hầu hết trong số đó đã rơi vào thị trường OTC vì họ bị hủy bỏ niêm yết.
Có hai thị trường OTC. Đầu tiên là Bulletin Board Over-the-Counter (OTCBB) – một cộng đồng điện tử của market makers (nhà tạo lập thị trường). Các công ty rơi ra khỏi Nasdaq thường kết thúc ở đây. Trên OTCBB, không có tối thiểu về số lượng hoặc không có tối thiểu doanh thu hàng năm hoặc các tài sản cần thiết để niêm yết.
Thị trường OTC thứ hai được gọi là Pink Sheets, một dịch vụ niêm yết không yêu cầu các công ty phải đăng ký với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC). Thanh khoản thường rất thấp, và các công ty này không phải nộp báo cáo hàng quý.
Một số nhà đầu tư cá nhân sẽ cảnh giác với cổ phiếu OTC vì những rủi ro phụ có liên quan. Mặt khác, một số công ty mạnh giao dịch trên OTC.
Trên thực tế, một số công ty mạnh đã cố tình chuyển sang thị trường OTC để tránh gánh nặng hành chính và các khoản phí tốn kém đi kèm với các luật giám sát theo quy định như Đạo luật Sarbanes-Oxley.
Bạn nên cẩn thận khi đầu tư vào OTC nếu bạn không có kinh nghiệm vì một số cổ phiếu penny được giao dịch tự do.
Điểm mấu chốt
Mỗi cổ phiếu phải niêm yết trên một sàn giao dịch nơi người mua và người bán gặp nhau. Hai sàn giao dịch lớn của Hoa Kỳ là NYSE và Nasdaq.
Các công ty được liệt kê trên một trong hai sàn giao dịch này phải đáp ứng các yêu cầu tối thiểu khác nhau và các quy tắc cơ bản liên quan đến “tính độc lập” của hội đồng quản trị của họ.
Nhưng đây không phải là trao đổi hợp pháp duy nhất. Các mạng truyền thông điện tử là tương đối mới nhưng chúng chắc chắn sẽ lấy một thị phần lớn hơn trong tương lai.
Cuối cùng, thị trường OTC là một nơi tốt cho các nhà đầu tư có kinh nghiệm với sự đầu cơ và bí quyết để thực hiện cùng.
NỘI DUNG CHÍNH
- Sàn giao dịch chứng khoán là một địa điểm tập trung các tập đoàn và chính phủ cùng với các nhà đầu tư để hoạt động giao dịch có thể diễn ra.
- Các sàn giao dịch dựa trên đấu giá như Sàn giao dịch chứng khoán New York cho phép các nhà giao dịch và môi giới giao tiếp trực tiếp để thực hiện các lệnh mua và bán.
- Giao dịch điện tử diễn ra trên nền tảng điện tử và họ không yêu cầu vị trí thực tế tập trung cho các giao dịch.
- Mạng truyền thông điện tử kết nối trực tiếp người mua và người bán bằng cách bỏ qua các nhà tạo lập thị trường.
- OTCBB và Pink Sheets là hai thị trường giao dịch tự do khác nhau, nơi các cổ phiếu bị hủy niêm yết hoặc chưa niêm yết giao dịch
