Lạm phát là một trong những thước đo quan trọng nhất để nhà giao dịch tiền tệ theo dõi, nhưng lại là một trong những phần dữ liệu khó hiểu hơn. Tỷ lệ lạm phát cao thường có thể là một dấu hiệu tăng giá cho một loại tiền tệ, nhưng đồng thời nó cũng có thể là một dấu hiệu tiêu cực về tiền tệ. Do đó, chúng tôi bố trí một hướng dẫn để hiểu lạm phát và cách nó ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh ngoại hối.
Báo cáo lạm phát theo dõi sự gia tăng của giá cả hàng hóa và dịch vụ cơ bản trong nền kinh tế, ngược lại với tốc độ sức mua giảm. Hãy coi nó như một thước đo bạn có thể mua được bao nhiêu với một đô la.
Ví dụ: nếu bạn có thể mua một lít sữa với giá 2 đô la, sau khi lạm phát 2%, cùng một lít sữa đó sẽ có giá 2,04 đô la. Nguyên nhân chính dẫn đến tỷ lệ lạm phát cao hơn là do cung tiền tăng mà tài sản của đất nước không tăng tương đương; và hầu hết các nhà kinh tế đồng ý rằng tỷ lệ lạm phát thấp và ổn định là tốt cho một nền kinh tế, khoảng 2-3% một năm.
Lạm phát được tính toán như thế nào ?
Lạm phát được đo lường bằng báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số giá sản xuất (PPI). CPI đo lường chi phí của một mẫu hàng hóa và dịch vụ ở cấp độ người tiêu dùng, nó được coi là giai đoạn cuối cùng của lạm phát; CPI càng cao thì mức độ lạm phát càng cao. CPI cốt lõi loại trừ những hàng hóa dễ biến động hơn và sự thay đổi giá ít cho thấy lạm phát hơn, trong khi các yếu tố CPI bị ảnh hưởng theo mùa trong những thay đổi theo mùa thông thường. PPI đo lường những gì các công ty đang tính phí cho nhau đối với hàng hóa và dịch vụ đó là một cái nhìn về lạm phát ngược dòng.
Một lựa chọn thay thế cho CPI là Chi tiêu cho Tiêu dùng Cá nhân (PCE), chuyển đổi các hàng hóa và dịch vụ cụ thể tạo nên việc lấy mẫu thường xuyên hơn so với CPI. Do đó PCE là thước đo lạm phát tiêu dùng ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang.
Ngoài ra, Viện Quản lý Cung ứng (ISM) báo cáo một chỉ số đo lường mức giá mà các công ty phải trả và nhận được. Giá dầu cũng cần được xem xét để tìm ra manh mối của lạm phát, vì giá dầu cao hơn có thể dẫn đến lạm phát cao hơn.
Vậy lạm phát tác động đến thị trường tiền tệ như thế nào?
Bên cạnh việc cung tiền tăng trưởng, lạm phát cũng được thúc đẩy cao hơn do lãi suất thấp, do lượng tiền dư thừa do lãi suất thấp đẩy vào nền kinh tế khiến giá cả tăng lên. Do đó, lạm phát cao thường dẫn đến việc ngân hàng trung ương tăng lãi suất, trong khi tỷ lệ lạm phát thấp hơn mong muốn có thể dẫn đến hạ lãi suất. Lãi suất cao hơn có thể thu hút các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận lớn từ việc nắm giữ tiền tệ của họ, trong khi một loại tiền tệ có lãi suất thấp có thể được bán để thay thế thanh toán tốt hơn.
Tuy nhiên, quá trình trên chỉ đúng khi nền kinh tế đất nước tăng trưởng nói chung là tốt; nếu tăng trưởng xấu, lạm phát cao có thể có ảnh hưởng xấu đến tiền tệ. Tăng trưởng kém cùng với lạm phát cao có thể dẫn đến suy thoái kinh tế, điều này có thể dẫn đến việc cắt giảm lãi suất trong thời gian dài. Do đó, chỉ giao dịch với giả định rằng lạm phát cao sẽ dẫn đến lãi suất cao khi môi trường kinh tế ổn định hoặc lành mạnh. Nếu không, hãy cân nhắc rằng lạm phát cao có thể làm tổn hại đến đồng tiền trong các kịch bản tăng trưởng chậm. Đó là lý do tại sao các nhà kinh tế không tự động gắn nhãn chỉ số lạm phát là ‘tốt hơn dự kiến’ hoặc ‘tệ hơn dự kiến’.
Ngoài ra, lãi suất bạn thường thấy là lãi suất danh nghĩa, không ảnh hưởng đến lạm phát. Thị trường tập trung nhiều hơn vào lãi suất thực, trừ đi tỷ lệ lạm phát từ lãi suất. Vì vậy, lạm phát cao có thể làm giảm một mức lãi suất danh nghĩa lớn khi nhìn vào tỷ giá thực, trong khi giảm phát có thể làm tăng thêm lãi suất thực.
Hơn nữa, hãy luôn chú ý đến quan điểm hiện tại của các ngân hàng trung ương về chính sách lãi suất và tìm kiếm tin tức về quan điểm mới của các thành viên sau những thay đổi của lạm phát. Khi đọc tin tức về triển vọng ngân hàng trung ương, hãy nhớ rằng tâm lý diều hâu có nghĩa là (các) thành viên ngân hàng muốn chống lạm phát bằng cách tăng lãi suất, trong khi chim bồ câu muốn giữ lãi suất thấp.
Tóm lại, trong một nền kinh tế lành mạnh, lạm phát gia tăng có thể dẫn đến lãi suất cao hơn, điều này sẽ có lợi cho đồng tiền đang được thảo luận. Tuy nhiên, trong thời kỳ kinh tế khó khăn hơn hoặc trong giai đoạn tăng trưởng chậm, hãy xem xét tất cả các yếu tố nêu trên trước khi đặt giao dịch dựa trên báo cáo tỷ lệ lạm phát hoặc kỳ vọng.
