Mục lục
Bán khống cổ phiếu liên quan đến việc bán một cổ phiếu đã mượn với dự đoán mua lại chính cổ phiếu đó với giá thấp hơn trong tương lai và bỏ túi khoản chênh lệch. Bán khống là một phần bình thường trong kế hoạch của một nhà giao dịch đang hoạt động vì nó cho nhà giao dịch khả năng thu lợi từ thị trường tăng và giảm giá. Bài viết này sử dụng các ví dụ để giải thích bán khống là gì, tại sao nó lại quan trọng và liệt kê những điều hàng đầu cần xem xét khi bán khống cổ phiếu.
BÁN KHỐNG CỔ PHIẾU LÀ GÌ ?
Bán khống là quá trình vay cổ phiếu thông qua người môi giới, bán cổ phiếu đó với giá thị trường hiện tại và sau đó mua lại cổ phiếu với giá thấp hơn để trả lại cổ phiếu cho người môi giới.
Tại sao bán khống cổ phiếu ? Câu trả lời cho câu hỏi này có nhiều lớp nhưng nói chung, bán khống cổ phiếu mang đến cơ hội giao dịch giảm giá cổ phiếu.
Đối với một số người, bán khống có vẻ khá phi đạo đức vì về cơ bản bạn đang có quan điểm rằng giá cổ phiếu của một công ty sẽ giảm, điều này có thể dẫn đến việc ngừng hoạt động quy mô lớn ảnh hưởng đến nền kinh tế trong quá trình này. Đối với những người khác, điều này thể hiện cơ hội đầu cơ vào các cổ phiếu được định giá quá cao hoặc thu lợi từ việc bán quy mô lớn của các công ty vô đạo đức.
Ngày nay, ngoài các nhà giao dịch bán lẻ, còn có các quỹ đầu cơ được thành lập tốt tập trung vào bán khống hoặc ‘lướt sóng’ các công ty khác nhau. Một số người bán khống công bố nghiên cứu về các công ty được cho là đã báo cáo các số liệu gây hiểu nhầm trong việc công bố báo cáo tài chính hoặc họ có đầy đủ bằng chứng về các hoạt động kinh doanh tham nhũng.
Trước khi đi sâu vào thế giới bán khống, chúng tôi khuyên bạn nên xem lại kiến thức cơ bản về thị trường chứng khoán.
ĐIỀU GÌ KHIẾN CHÚNG TA BÁN KHỐNG CỔ PHIẾU ?
Ở giai đoạn này, có thể hữu ích khi phân biệt giữa bán khống cổ phiếu trên thị trường cơ sở (không có đòn bẩy) và bán khống (bán hoặc mua một vị thế bán) thông qua một nhà môi giới cung cấp đòn bẩy.
Cách tiếp cận truyền thống đã được trình bày ở trên, trong đó người bán khống vay cổ phiếu từ người môi giới, bán cổ phiếu và sau đó mua lại cổ phiếu với giá chiết khấu để trả lại cho người môi giới.
Tuy nhiên, sự xuất hiện của giao dịch đòn bẩy đã đơn giản hóa quá trình này đến mức bán khống cổ phiếu chỉ đơn giản là việc nhấp vào nút ‘bán’ cho cổ phiếu mong muốn trên nền tảng trực tuyến.
Bán khống cổ phiếu theo cách này bao gồm:
- Một nhà môi giới được quản lý: Điều quan trọng là giao dịch với một nhà môi giới được quản lý cung cấp ít hoặc không có đòn bẩy.
- Thanh khoản / Vay vốn: Để bán khống một cổ phiếu, nhà môi giới phải có đủ tiền ‘vay’. Vay là việc có một nhóm các nhà cung cấp thanh khoản sẵn sàng cho nhà môi giới vay các cổ phiếu cần thiết để đáp ứng các yêu cầu bảo hiểm rủi ro nội bộ của họ. Trong trường hợp không có tiền vay, các nhà môi giới không thể tạo điều kiện cho việc bán khống nữa và sẽ vô hiệu hóa chức năng bán khống cho đến khi đủ tiền vay trở lại thị trường. Các cổ phiếu có tính thanh khoản cao hơn có xu hướng cho vay nhiều hơn các cổ phiếu kém thanh khoản.
- Đặt các thông số rủi ro: Khi có đủ khoản vay, hãy thực hiện các phân tích cần thiết, đặt các điểm dừng lỗ và giới hạn và nhấn nút ‘bán’ trên nền tảng trực tuyến.
LÀM THẾ NÀO ĐỂ BÁN KHỐNG MỘT CỔ PHIẾU
Các bước sau có thể được thực hiện khi bán khống cổ phiếu:
- Chọn thị trường mong muốn
- Xác nhận thị trường có xu hướng giảm
- Xác định trước điểm cắt lỗ và chốt lợi nhuận (tỷ lệ rủi ro / lợi nhuận)
- Bắt đầu giao dịch bán khống
- Giao dịch hoàn tất khi điểm dừng hoặc chốt lời được chạm.
Nhà giao dịch có thể sử dụng đường trung bình động (MA) 200 ngày hoặc sử dụng các đường xu hướng để đánh giá xem cổ phiếu có trong xu hướng giảm hay không.
Quy trình bán khống có thể được làm rõ ràng hơn bằng cách sử dụng các số liệu thực tế dưới dạng một ví dụ thực tế.
VÍ DỤ VỀ BÁN KHỐNG CỔ PHIẾU
Giả sử một người bán khống muốn bán 10 cổ phiếu của Apple Inc vì anh ta tin rằng giá cổ phiếu sẽ giảm trong tương lai gần. Nếu giá của Apple là 20 đô la và yêu cầu ký quỹ là 50%, điều đó có nghĩa là nhà giao dịch sẽ kiểm soát hiệu quả 200 đô la (20 đô la x 10 cổ phiếu) trị giá cổ phiếu Apple trong khi chỉ đặt 100 đô la (200 đô la x 0,5) làm tiền ký quỹ.
Người bán khống đặt mục tiêu ở mức giá 17 đô la và dừng ở mức 21 đô la để thiết lập tỷ lệ rủi ro trên lợi nhuận 1: 3. Nếu giá chạm mục tiêu, người bán khống có thể thu được gần 300 đô la (30 đô la x 10 cổ phiếu), trừ đi mọi khoản phí dịch vụ và hoa hồng.
Giá trị giao dịch danh nghĩa = $ 200
Ký quỹ = 50% ($ 100)
Thu được sau khi chốt lời = $ 300 ($ 30 x 10 cổ phiếu)
Khoản lỗ có thể xảy ra: 100 đô la (10 đô la x 10 cổ phiếu)
Ví dụ này cũng đưa ra một kịch bản lý tưởng nhưng thị trường tài chính thường không thể đoán trước và không chuyển động một cách đáng tin cậy như được trình bày ở đây. Chính vì lý do này mà các nhà giao dịch nên áp dụng các phương pháp quản lý rủi ro hợp lý ngay từ đầu.
RỦI RO KHI BÁN KHỐNG CỔ PHIẾU LÀ GÌ?
Khi học cách bán khống cổ phiếu, điều quan trọng cần ghi nhớ là:
- Khả năng thua lỗ không giới hạn – Các vị thế bán không có điểm dừng, về mặt lý thuyết có khả năng thua lỗ không giới hạn. Không có giới hạn nào đối với việc giá cổ phiếu có thể tăng lên, điều này càng nhấn mạnh tầm quan trọng của điểm dừng lỗ.
- Bán khống – Một đợt ép giá ngắn xảy ra khi các nhà giao dịch bán khống chứng kiến giá tăng (trái với những gì dự kiến) dẫn đến thua lỗ và cuối cùng buộc các nhà giao dịch phải mua (đóng giao dịch) ở mức giá cao hơn và bị lỗ. Giá có thêm động lực đi lên khi nhiều người bán khống mua vào để đóng vị thế của họ.
Dưới đây là ví dụ về một đợt bán ngắn hạn sử dụng trên US 500 (S&P 500):
- Cổ phiếu không bán khống được – Trong các thị trường đang giảm mạnh, ngay cả những cổ phiếu có tính thanh khoản cao nhất cũng có thể trở nên không thể bán được, ngăn cản việc mở bất kỳ vị thế bán khống mới nào. Các nhà giao dịch cần ghi nhớ điều này nhưng cũng không nên để điều này buộc chúng ta phải vào lệnh vội vàng.
BÁN KHỐNG CỔ PHIẾU: NHỮNG ĐIỂM CHÍNH
Việc bán khống cổ phiếu đã trở nên dễ dàng hơn rất nhiều với những tiến bộ trong công nghệ và tạo thành một phần trong bộ kỹ năng của nhà giao dịch. Tuy nhiên, không giống như thị trường ngoại hối, các nhà giao dịch chứng khoán phải đối mặt với một vấn đề duy nhất là cổ phiếu không thể bán được, đó là cấm bất kỳ việc bán khống cổ phiếu nào. Các nhà giao dịch chỉ nên cân nhắc việc bắt đầu một giao dịch bán sau khi tiến hành các phân tích kỹ thuật / hoặc cơ bản cần thiết trong khi tuân thủ các phương pháp quản lý rủi ro hợp lý.
Xin nhắc lại, 5 điều cần lưu ý hàng đầu để bán khống cổ phiếu là:
- Giao dịch với một nhà môi giới có uy tín: Cân nhắc sử dụng một nhà môi giới có uy tín và được quản lý cao khi bán khống cổ phiếu.
- Xu hướng: Trong trường hợp không có xu hướng giảm được thiết lập tốt, các nhà giao dịch nên đặt lệnh chờ bán ở mức thuận lợi trong trường hợp thị trường đi đến đó. Cổ phiếu có khả năng giảm bằng một cú ” Gap” giao dịch – đặc biệt nếu thông tin tiêu cực được đưa vào phạm vi công cộng. Trong các thị trường chuyển động nhanh như vậy, các nhà giao dịch có thể bỏ lỡ một điểm vào thuận lợi khi rời khỏi màn hình giao dịch và các lệnh chờ có thể giúp ích.
- Tính thanh khoản / Đi vay: Cổ phiếu có được giao dịch trên một sàn giao dịch lớn với số lượng cổ phiếu lành mạnh được trao tay hàng ngày hay không, hay còn được gọi là ‘free-float’? Tính thanh khoản cao hơn có xu hướng chuyển thành nhiều khoản vay hơn được cung cấp cho người bán khống và tính linh hoạt cao hơn trong việc bán khống.
- Phí giao dịch: Ngoài bất kỳ khoản phí lãi suất qua đêm nào đối với các vị thế mở được giữ qua đêm, thường có ‘phí vay’ áp dụng cho các vị thế bán để cho phép người bán khống tham gia thị trường. Luôn luôn là một ý kiến hay khi tìm hiểu nhà môi giới của bạn về khoản phí như vậy trước khi đặt giao dịch.
- Quản lý rủi ro: Vì các giao dịch ngắn hạn về mặt lý thuyết có mức lỗ không giới hạn với mức tăng hạn chế (giá chỉ có thể giảm xuống 0), các nhà giao dịch cần tận dụng các điểm dừng lỗ và chốt lời để điều chỉnh tỷ lệ risk-reward bị sai lệch.
BÁN KHỐNG CỔ PHIẾU: FAQs
Những cổ phiếu hàng đầu để bán khống là gì?
Các cổ phiếu trở nên hấp dẫn đối với người bán khống thay đổi theo ngành và lĩnh vực. Do đó, không có cổ phiếu nào mà các nhà giao dịch nên nhắm mục tiêu để mua bán ngắn hạn. Người bán khống áp dụng một số kỹ thuật phân tích – chủ yếu về phân tích kỹ thuật – xem xét tỷ lệ doanh thu và nợ trên vốn chủ sở hữu nhưng cũng xem xét các khía cạnh khác của doanh nghiệp như cơ cấu quản trị công ty và tầm cỡ của ban lãnh đạo cấp cao.
Bạn có thể bán khống cổ phiếu trong bao lâu ?
Không có giới hạn về khoảng thời gian mà các nhà giao dịch có thể giữ các vị thế. Điều này là do cổ phiếu được sở hữu hoàn toàn và không liên quan đến việc mượn cổ phiếu của người khác. Mặt khác, việc bán khống cổ phiếu liên quan đến việc đi mượn cổ phiếu mà nhà môi giới có thể thu hồi bất cứ lúc nào. Không có khoảng thời gian nhất định mà các nhà giao dịch thường có thể giữ một giao dịch bán và điều này sẽ phụ thuộc hoàn toàn vào điều kiện thị trường tại thời điểm và thời điểm người sở hữu cổ phiếu muốn thanh lý chính những cổ phiếu đó.
